过去二十年美股上市公司数量为何少了一半?

2020-05-28
[摘要]

据著名经济学博客MarginalRevolution,过去20年,美国上市公司的数量减少了近一半(从1997年6797家下降到2013年3485家),降幅非常显著。如今美国公司的数量还不及20世纪70年代初期的数量,而当... […]

据著名◥经济学博客Marginal Revoluωtion,过去20年,≦美国上市公司的数量减少了近一半(从1997年6797家下降到2013年3485家),降幅非常显著╪。Ф如今美国公司的⿹数量还不及20世纪70&年代↙初期ё-的数量,而当时的美国实际GDP仅★相▪当于今天的1/3。这一现象已经成为了一种常见的模式,并影响到了美国90%以上的行业。

Grullonв, Larkin 和Michaely三位学者发表论文称,美国公司的总数量下降幅度远低于上市公↹司,部分原因可能◎是上市→公司受ぁ到法律约束,&如⊿萨班斯-奥克斯利法案(ψSarbanes-OxleyAct∨)。☼但美国公┊┋司总数也有小幅下滑,以及▨市场集中∽⿷度上升意味着市∽场竞争可能已经下降。而美国总统经济顾问委员会(Council of Econom◑↔↕▪ic ♥Aйdviミse↗rs)报告认为,市场集中程度更¤高了,同时行业利润也增加了。

那么上市公司数量减少是大萧条的后遗症吗?Marg∩inal R〣evolut≯ion认为,答〤◇案是肯定░的,但上市公司数▉量减少也与美国经济活力长期衰退有关,过去三十︶︷︸年,创业公╦╧司和再分配率一直在下降。

注:萨Я┌班斯-奥克斯利法案(Sarba』nes-OxleyAct)是美国立法机构根据安Ц然、世ж界通讯公司等财务欺诈事♂件破产暴露出来ↀ的公司和证券监管问题∧所立的监管⿻法规,该法案在公司治理、会计职业监管、证券市场监管等方面作出了许多新规定。

via:华尔街见闻

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